三大行兩個月落地11單債轉股項目 規(guī)模超1400億
來源：上海證券報·中國證券網 時間：2016-12-16
銀行開展市場化債轉股正在加速落地。12月14日，農行首單市場化債轉股項目落地，與貴州省政府共同簽署《六枝工礦集團市場化債轉股合作框架協(xié)議》。
據(jù)第一財經日報12月15日報道，根據(jù)公開資料統(tǒng)計，自10月國務院下發(fā)《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》（下稱《指導意見》）至今兩月時間內，工行、中行、建行三家大型商業(yè)銀行共落地11單債轉股項目，總計規(guī)模超過1400億元。
多家機構預計，銀行此輪債轉股主要涉及大型央企、地方國企等的債務去杠桿，預計債轉股規(guī)模會達到上萬億。與上一輪債轉股有所不同的，不單單是市場化、法制化的原則，還有銀行此輪市場化債轉股以子公司模式參與，而不再主要通過四大AMC（資產管理公司）來操作。
“這一輪市場化債轉股主要是整個金融去杠桿中的一個配套政策，必然與行業(yè)去產能、去杠桿、企業(yè)改革關聯(lián)在一起。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，一些特定行業(yè)中特別需要去杠桿的國企，會成為主要債轉股對象。通過債轉股安排能夠實現(xiàn)這些行業(yè)整合、企業(yè)之間重組，同時推動國企制度完善，這是這輪債轉股的主要目的。
從《指導意見》發(fā)布后已經落地的銀行市場化債轉股項目來看，其模式呈現(xiàn)出多元化，其中，基金模式頗受青睞。
信達證券預計，本輪債轉股不僅限于不良資產，潛在不良和正常類貸款也有望進行轉股，預計規(guī)模能達到5000億元左右，總體而言，預計本輪債轉股的規(guī)模有望達到1萬億。
面對上萬億規(guī)模預期的市場，這輪市場化債轉股，銀行決定“自己動手”。曾剛表示，銀行如果通過第三方AMC來做債轉股，相當于賣斷不良資產或者信貸資產，轉股之后的收益就沒辦法享受。而通過自己的子公司來做，后續(xù)轉股收益可以內部化，可能更有積極性去做債轉股。
但曾剛同時擔憂，銀行如果只做本行的債轉股，可能會涉及關聯(lián)交易問題，如果與其他銀行交叉實施債轉股，可以在名義上規(guī)避這個問題，不過不一定利于發(fā)揮比較優(yōu)勢，這塊有待于監(jiān)管在制度上完善。
據(jù)第一財經日報12月15日報道，根據(jù)公開資料統(tǒng)計，自10月國務院下發(fā)《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》（下稱《指導意見》）至今兩月時間內，工行、中行、建行三家大型商業(yè)銀行共落地11單債轉股項目，總計規(guī)模超過1400億元。
多家機構預計，銀行此輪債轉股主要涉及大型央企、地方國企等的債務去杠桿，預計債轉股規(guī)模會達到上萬億。與上一輪債轉股有所不同的，不單單是市場化、法制化的原則，還有銀行此輪市場化債轉股以子公司模式參與，而不再主要通過四大AMC（資產管理公司）來操作。
“這一輪市場化債轉股主要是整個金融去杠桿中的一個配套政策，必然與行業(yè)去產能、去杠桿、企業(yè)改革關聯(lián)在一起。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，一些特定行業(yè)中特別需要去杠桿的國企，會成為主要債轉股對象。通過債轉股安排能夠實現(xiàn)這些行業(yè)整合、企業(yè)之間重組，同時推動國企制度完善，這是這輪債轉股的主要目的。
從《指導意見》發(fā)布后已經落地的銀行市場化債轉股項目來看，其模式呈現(xiàn)出多元化，其中，基金模式頗受青睞。
信達證券預計，本輪債轉股不僅限于不良資產，潛在不良和正常類貸款也有望進行轉股，預計規(guī)模能達到5000億元左右，總體而言，預計本輪債轉股的規(guī)模有望達到1萬億。
面對上萬億規(guī)模預期的市場，這輪市場化債轉股，銀行決定“自己動手”。曾剛表示，銀行如果通過第三方AMC來做債轉股，相當于賣斷不良資產或者信貸資產，轉股之后的收益就沒辦法享受。而通過自己的子公司來做，后續(xù)轉股收益可以內部化，可能更有積極性去做債轉股。
但曾剛同時擔憂，銀行如果只做本行的債轉股，可能會涉及關聯(lián)交易問題，如果與其他銀行交叉實施債轉股，可以在名義上規(guī)避這個問題，不過不一定利于發(fā)揮比較優(yōu)勢，這塊有待于監(jiān)管在制度上完善。